5000点上选啥股后市操作要乐观更要谨慎

5000点上选啥股?后市操作要乐观更要谨慎

[]她表示，一旦复牌，就兜售A股，转炒H股。她还问，H股目前还可不可以炒，到底是H股风险大还是A股风险大。　　从现实来看，唐小姐是理性的，A股与H股的差价已经过三月份的40左右上升至目前的90以上，H股明显比A股具有投资价值。只是H股的风险来至外围，而A股的风险来自本身，如何平衡利弊，是一件考验投资者本身投资白癜风医治费用智慧的事情。　　牛市还会延续　　沪综指5000点究竟高不高？华东理工大学商学院院长石良平教授认为，5000点并不算高。从今年上半年上市公司盈利情况来考量，基于上市公司业绩大幅提升的股市上涨，也不足为奇。前两年，由于资本市场制度上的问题，沪深股市某些功能没有调和到位，因此没能充分反应中国经济增长的成果，否则沪综指可能早就触碰5000点。　　上海社科院研究员刘火晃松认为，指数存在一定失真，特别是一些机构重仓股，价格被严重高估。后市盘面的调解在所难免。不过，5000点的市场，相比前几个月市场的大幅上涨又急速跳水的行情，资金活动更有序，投资也更加理性。他认为，近期市场继续看好，最少在一个月内不会大幅回调。　　对后市，石良平比较乐观，认为只要不存在过分投机，牛市还会再延续，沪综指在一两年之内冲上10000点也不是没有可能。固然，牛市行情也会有起落。这一轮全球资本市场的牛市，俄罗斯股市指数涨了4倍，印度股市也涨了3倍，而且这类上涨还在延续。　　后市投资有讲求　　沪综指突破5000点关口，与前几次闯关有一个明显的不同：盘中个股并不是普涨。大盘蓝筹和业绩预增股，涨幅较大，但前期一些被大肆炒作的题材股、绩差股涨幅很有限。　　对后市的操作，刘火晃松建议投资者可选择一些有成长性、有价值、相对被低估(市盈率相对较低)的个股。世界商业报道[]他认为，个股分化是牛市更健康的一种表现，选择绩优股进行价值投资，也是顺势的操作。　　石良平建议投资者挑选一些优秀公司股票持股不动，在5000点以后，投资者仍可以享受中国经济增长带来的收益。　　恰逢沪综指5000点之际，港股等境外市场开始向内地投资者开放，这会不会分流白癜风哪治得好部分投资者？　　刘火晃松的看法是，港股本来已吸引很多境内投资者，开放的进一步明确并不会对内地市场构成压力。他的理由有3：第一，人民币还处在升值通道当中；第二，个人投资者资金有限；第三，对境外市场本质上不了解，信息渠道不通畅，通过了解信息作投资分析有困难，因此参与度也不会很高。　　投资者在5000点要乐观更要谨慎　　大盘温和冲上5000点，将“后5000点”更广阔的空间展现在投资者眼前。相较之前的千点冲关，这个5000点，恍如更加稳定与良性。因此大部分分析人士对后市更加乐观。不过，在理性估值根据不足或估值空间被行情收敛以后，当许多价值型股票的估值空间被行情消化后，在人们再次寻求概念来替换估值之时，投资者在5000点之上既要兼外顾内，又要瞻前顾后，在乐观做多的同时不忘保持风险意识。　　A股整体市盈率超57倍　　估值与泡沫困惑历来都是挂在投资者乃至基金经理头上的一把“达摩克里斯之剑”。今年月间，上证指数在2000点之上时，“A股估值高企及泡沫之争”已引发了监管层亮出停发新基金等几大利空政策。　　如今，仅仅半年时间以后，上证指数已将5000点踏在脚下，股指在半年时间翻了1倍有余。　　从估值的状态来看，目前A股市场的静态估值已不低，据交易所统计显示，目前A股整体的静态市盈率已超过了57倍。即使推敲了A股公司未来一段时期的成长性，A股市场的估值吸引力也其实不明显。　　可以说，无论是“5·30”之前的绩差题材股行情，还是近期蓝筹股估值溢价行情，或多或少都带有一定的泡沫成份。而中小板新股乃至1上市就透支三年的现象更具有了泡沫特点。　　另外，一级市场的泡沫化现象也在暗中滋生。今年以来新股发行的平均市盈率到达了近30倍，并且随着二级市场的走高，询价机制下的新股发行市盈率仍有水涨船高之势，这应是新股上市高定价的主要原因。　　虽然估值高企有业绩快速增长的充分理由支持，但有统计显示，股价比业绩涨得快，动态市盈率明显提速。上市公司延续稳定的业绩增长对“高烧不止”的A股市盈率并没有产生降温作用。据统计，截至8月21日，剔除新股、亏损股后的775家已公布半年报上市公司平均市盈率为43.83倍，而其一季度的市盈率平均仅为27.7倍，上升了约59。　　今年上市公司业绩增长加快的一个重要缘由就是新会计准则改变，投资收益可以体现在业绩当中。但是，在牛市中，投资收益是一把双刃剑，在市场火爆的时候，对净利润起到了推波助澜的作用，在市场低迷的时候又会严重拖累净利润的增长。　　据东方证券统计，2007年中期已公布中报的上市公司投资收益占净利润的比重达到了44％。目前如此之高的投资收益是不可延续的，对净利润中的投资收益部分，市场应当给予相对低的估值。　　估值风险仍然是A股市场最大的不确定性因素。可以说，目前二级市场的泡沫还处于相对适度状态，一级市场的泡沫还处在滋生时期，还没有到达系统性泡沫的程度。因此，此状态下的行情就会时有调解，时有震荡。