嘉盛团体德国债券表现增强Dax吸引力

嘉盛团体：德国债券表现增强Dax吸引力

——遭到一些帮助支持风险情绪的基本主题的影响，欧洲股市今天上扬：1，有关俄罗斯与乌克兰试图达成停火协议的消息。2，欧盟对遭到最近制裁俄罗斯影响的欧洲出口商进行财政支持。3，欧洲债券殖利率处于低位，帮助支持股市买需。俄罗斯/乌克兰危机的进展鼓舞人心；但局势异常复杂，所以我们怀疑没法在一夜之间就拿出解决方案。我们认为，推动本周欧洲股市，特别是DAX指数的一个更切题的动能或许是债券。德国债券殖利率上周暴跌。10年期债券殖利率有史以来首次跌至1下方、2年期债券殖利率跌进负值区域。既然债券殖利率与价格反向波动，德国债券最近几个月变得异常昂贵，从而令7月初触顶以来下跌8的Dax指数的吸引力日增。如果研究数字，读者会发现Dax从多个衡量指标看都比债券更具吸引力：股息率为2.90当前净收益率为5.87德国10年期债券殖利率目前报在1.0006(截至发稿)，只比通胀率高出0.6。有鉴于此，我们可望看到较大型的投资者撤出德国债券市场，重回股市，尤其是既然只要欧洲央行版本量化宽松依然有可能推出，殖利率就可望保持在低点的环境中。技术面：Dax指数成功守住8900点的关键支持位，这是3月中旬以来最低点。头几天，医治白癜风哪家医院好由于风险情绪遭到地缘政治事件的打压，此股指一直承压下挫。但如果风险情绪可以得到支持、本周杰克逊霍尔大会上各国央行行长可以压抑住早期加息的忧愁，则Dax指数可初期白癜风医治方法望看高一线。短线需要关注的关键阻力位在9340点–6月至8月跌势的38.2回档位。如果可以站上此关键回档位，则后市可望上看同一波行情的50回档位9476点。总而言之：债券殖利率处于历史低点，正在增强德国Dax指数的吸引力。Dax的股息率和净收益率都高于德国10年期债券。如果殖利率继续下滑，尤其是如果欧洲央行推出进一步宽松的政策，则我们可望看到债券殖利率扩大跌势、Dax可能斩获更多涨幅。首个阻力位在9340点，即6月至8月跌势的38.2回档位。图形1: